La Republica : Boom della difesa, un fondo da 1 mld di euro per le PMI italiane
Volano i titoli di aziende come Rheinmetall e Leonardo. Flussi da 1,4 miliardi negli Etf del settore. Ver Capital lancia un fondo da 1 miliardo di private debt dedicato al finanziamento delle Pmi italiane della filiera
15 Marzo 2025
MILANO – La prospettiva di maxi-spese per la Difesa, dagli 800 miliardi che ruotano attorno al piano RearmEu ai progetti di riarmo della Germania sotto la guida di Merz, stanno mettendo le ali ai titoli del comparto e agli strumenti finanziari ad esso collegati. Pochi giorni fa gli analisti di Jefferies hanno allargato la copertura dei loro titoli europei della Difesa sottolineando come ci troviamo di fronte a un “nuovo paradigma”. La tedesca Rheinmetall è la scelta preferita, fresca dei suoi record in termini di vendite e con la prospettiva di una nuova crescita, ma fra i preferiti c’è anche l’italiana Leonardo che è vista come player chiave per i progetti italiani e con margini ulteriori di crescita nella generazione di cassa. Parliamo di titoli, per contestualizzare l’euforia del mercato, che hanno guadagnato il 121 e l’82 per cento da inizio anno, rispettivamente.
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Il flusso di capitali verso il settore non si limita ai mercati azionari. Bloomberg calcola che gli Etf dedicati al settore – quegli strumenti finanziari che replicano l’andamento di un titolo, una valuta o un paniere sottostanti – abbiano attirato 1,4 miliardi di capitali. Pochi giorni fa WisdomTree ha lanciato due nuovi Etf: uno dedicato al nucleare e uno proprio alla difesa europea, con quotazione anche su Borsa italiana.
In questa cornice si registra anche l’iniziativa di Ver Capital, controllata dalla francese Sienna Investment Managers (Sienna IM), che ha lanciato la prima strategia di Private Debt, focalizzata sul supporto delle Pmi italiane ed europee del settore della difesa. Si chiama Sienna Héphaistos, tecnicamente è un fondo di diritto lussemburghese con due comparti che investiranno in parallelo, di cui uno, gestito da Ver Capital Sgr, sarà specificamente dedicato alla filiera Italiana della difesa, mentre quello gestito da Sienna AM France, sarà dedicato ai principali paesi europei, ha spiegato la società in una nota. L’obiettivo di raccolta è significativo: 1 miliardo di euro.
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“I subfornitori dei grandi gruppi industriali della della difesa di Italia, Francia e Germania, che rappresentano anelli cruciali della frammentata catena di approvvigionamento della difesa europea, affrontano un crescente bisogno di capitali per rispondere all’aumento della domanda. Sienna Héphaistos intende quindi fornire capitali per lo sviluppo ed in particolare per il rinnovo e ampliamento delle linee produttive, per lo sviluppo di progetti di crescita organica e per acquisizioni, in considerazione delle probabili necessità di aggregazione tra le aziende di questo settore e per il supporto del finanziamento del circolante.
Ver si rivolge agli investitori istituzionali e alla “possibilità di investire in un fondo di private debt tematico, caratterizzato dalla presenza di aziende con un elevato contenuto tecnologico”. Andrea Pescatori, ad di Ver Capital sgr, ha spiegato come “In Italia la struttura del tessuto economico, fortemente caratterizzato dalla presenza di Pmi, richiede investimenti notevoli, a partire da ricerca e sviluppo, per poter far fronte all’incremento degli ordini da parte dei grandi gruppi nazionali del settore. Il nuovo fondo si propone di dare un sostegno inmediato, in una prospettiva privatistica, alle migliori aziende italiane del settore e a fornire una interessante opportunità di investimento per gli Investitori Istituzionali che desiderano supportare il sistema difesa”.