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Entreprises : Dette junior et senior sécurisée

L’expertise Private Credit de Sienna IM propose aux entreprises des financements adossés à différents actifs, immobilisés ou circulants, figurant à leur bilan.

Depuis l’origine, la valeur ajoutée de l’expertise Private Credit de Sienna IM repose sur la recherche de réduction des risques, qui passe par une bonne connaissance de l’entreprise financée et par une analyse approfondie des actifs acquis ou pris en sûreté. Allant au-delà de la simple analyse de crédit qui prévaut pour l’octroi d’un prêt bancaire ou d’un emprunt obligataire, cette approche permet de donner aux entreprises un accès plus étendu à des ressources financières.

Les fonds de financement des entreprises du mid-market se sont essentiellement concentrés sur les prêts aux entreprises adossés à des actifs (en utilisant des créances, des stocks, du matériel de transport, des machines ou des biens immobiliers comme garantie) plutôt que sur les dettes de premier rang non garanties, afin de réduire considérablement la corrélation avec les cycles de crédit et les pertes en cas de défaillance.

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Financements aux entreprises adossés à différents actifs de leur bilan

Les entreprises les plus robustes ont bénéficié de la politique monétaire et de l’émergence de nouveaux acteurs comme les fonds de prêts : les créanciers ont fortement réduit leurs exigences en matière de covenants et de rendement. Par ailleurs, de nouveaux acteurs (Fintech) œuvrent à la mise en relation entre les besoins et les ressources financières.

Pour les prêteurs, s’engager dans des financements d’entreprises adossés à certains de leurs actifs (équipements industriels ou de transport, besoin en fonds de roulement, …) permet d’optimiser le couple rendement-risque en améliorant la gestion des défauts particulièrement en prévision d’un retournement du cycle.

Notre méthode de « scoring » est transversale à l’ensemble de nos métiers en matière de crédit, assurant la cohérence et la rigueur de l’instruction de chaque dossier d’investissement. Quel que soit ce dernier, elle intègre une analyse « tri-critère » :

  • La connaissance de l’entreprise financée, impliquant l’équipe d’analystes crédit, qui disposent d’une solide expérience acquise en banque ou en agence de rating
  • La connaissance de l’actif pris en sûreté ou acquis (positionnement dans les opérations de l’entreprise à financer, valorisation prenant en compte les conditions de réalisation)
  • L’attention portée à la force juridique de l’ensemble des contrats relatifs à l’opération de financement, assurant en particulier la capacité de préhension des actifs pris en sûreté ou acquis

Dans le cadre de ses fonds de préfinancement du Crédit Impôt Recherche (CIR) des PME et ETI innovantes ou encore de la formation professionnelle (CPF) , l’expertise Private Credit de Sienna IM s’appuie sur l’expertise de son partenaire Neftys. Neftys a développé une plateforme électronique permettant aux PME et ETI ou instituts de formation respectivement de constituer leurs dossiers de préfinancement.